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      中融基金趙睿致投資者的一封信

      • 來   源:中融基金作   者:時   間:2021-07-15
      • 關鍵詞:

      尊敬的投資者,大家好!

      回顧2021年上半年,整體市場波動較大。

      一季度在春節后市場波動分化劇烈。春節期間,全球疫情緩解,經濟回暖,大宗商品上漲帶來通脹預期提升,順周期表現亮眼。而估值較高的核心資產出現劇烈調整。主要原因或是全球經濟回暖伴隨著預期流動性的邊際收緊,市場回歸盈利驅動,而高估值的核心資產風險收益比偏低,出現了下跌的情形。

      2021年,主要矛盾是經濟復蘇和流動性收緊的博弈,市場從估值驅動回歸盈利驅動。

      展望下半年,從流動性層面來看,隨著全球經濟持續復蘇,通脹仍有壓力,預計流動性有邊際收緊的風險。

      從業績層面來看,上半年業績因2020年受疫情影響的低基數下實現高增長,預計下半年業績進一步改善的空間可能有限。

      綜合以上,下半年建議立足基本面,自下而上選擇高增長和估值相匹配的成長型優秀公司,更強調盈利和個股的機會。

      中長期來看,中國居民大類資產配置加配股票,國內資本市場地位不斷提升,疊加外資流入是大勢所趨,或可支撐股市的中長期向好,尋找結構性機會。

      2021年市場波動較大,建議投資者適當降低預期收益率,理性投資。產業的發展和公司的成長需要時間,希望投資者以更長的時間周期,去看待能夠立足未來3-5年產業趨勢方向,且有護城河的優秀企業,一起做時間的朋友。

       

      風險提示及免責聲明:本報告的信息均來源于本公司認為可信的公開資料。本公司及本公司的投研人員盡力要求這些資料是準確的、完整的,但不對這些資料的準確性和完整性作任何保證,也不保證本報告所包含的信息或建議在本報告發出后不會發生任何變更。本報告中的資料、建議、預測和風險提示均僅反映本報告發布時的資料、意見、預測和風險提示,可能在隨后根據情況的變化作出調整。本公司不就報告中的內容對投資者作出的最終操作建議做任何擔保,也不做任何分享投資者的證券投資收益、或者分擔其證券投資損失的書面或口頭承諾。投資者應自主作出投資決策并自行承擔投資風險,依據本報告做出的任何決策與本公司和本報告作者無關。

       

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